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はじめに - 戦争がもたらした市場の変化
「あれ？ウクライナってどうなったの？」
正直、私も投資を始めた当初は地政学的リスクなんて難しい話はよくわからなかった。でも、2022年2月24日にロシアがウクライナに侵攻してから、もう1,226日が経過した今、この戦争が米国株市場に与える影響は無視できないレベルになっている。
個人投資家として15年間市場を見てきた私が、今回はウクライナ戦争が米国株投資にどんな影響を与えているのか、そして2025年下半期にどう投資戦略を組み立てるべきかを、実際のデータを使って分析してみたい。
Aerial view showing severely damaged apartment buildings and extensive rubble in a Ukrainian urban area, a result of the ongoing conflict
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ウクライナ戦争の現状 - 数字で見る戦争の実態
戦争の基本データ
まず現状を整理しよう。ロシアはウクライナ領土の約20%を占領し、ウクライナ側の軍事死者は43,000人、ロシア側は推定750,000-950,000人の死傷者を出している。避難民は820万人以上に達し、国際社会からの援助総額は4,070億ドル、そのうち米国からの軍事援助だけで1,180億ドルという巨額に上る。
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2025年の戦況エスカレーション
2025年に入ってから戦況は新たな局面を迎えている：
- 7月4日: ロシアが記録的な539機のドローンでウクライナを攻撃
- 7月3日: プーチンがトランプとの電話会談で戦争目標の堅持を表明
- 7月2日: 北朝鮮が追加で25,000-30,000人の兵士をロシアに派遣予定
- 6月: ロシアが330発以上のミサイルと5,000機以上のドローンで攻撃
特に注目すべきは、ドローン戦争の激化だ。これが防衛産業株の急騰につながっている。
アメリカの状況 - 市場と政策の変化
トランプ政権の政策転換
2025年に入ってからのトランプ政権の対応は複雑だ。3月に一時的にウクライナへの軍事援助を停止したものの、その後の戦況悪化を受けて支援を再開している。しかし、プーチンとの電話会談では具体的な進展は見られず、市場は「交渉による早期終戦」への期待と現実のギャップに揺れている。
米国株市場への影響
実際に私のポートフォリオも影響を受けた。2025年の米国株市場はジェットコースターのような展開を見せている。
S&P500の2025年月間パフォーマンス：4月の急落から5-6月にかけて力強く回復
S&P500の月間パフォーマンスを見ると：
- 1月: +2.33%でスタート
- 3月: -5.97%の大幅下落（関税政策への懸念）
- 5-6月: +5.09%、+5.23%の力強い回復
年初来では+6.38%となっており、一見すると堅調だが、ボラティリティの高さが際立っている。
防衛産業株の急騰 - 投資機会の分析
防衛株のパフォーマンス
ウクライナ戦争の長期化により、防衛関連株が注目を集めている。主要防衛株の現在の状況を見てみよう：
主要防衛株のPER比較：レイセオンが最も高い評価を受けている
主要防衛株の概況（2025年7月時点）：
| 銘柄 | 株価 | 時価総額 | PER | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|
| ロッキード・マーチン(LMT) | $462.55 | 1,084億ドル | 16.28 | 2.82% |
| レイセオン(RTX) | $145.75 | 1,934億ドル | 24.62 | - |
| ノースロップ・グラマン(NOC) | $504.20 | 734億ドル | 17.85 | 1.62% |
特に注目すべきは、レイセオン(RTX)のPERが24.62と最も高い評価を受けていることだ。これは同社のミサイル防衛システムやドローン対策技術への期待の表れといえる。
成長要因
防衛株の成長を支える要因は以下の通り：
NATO諸国の防衛費増額トレンド
NATO諸国の防衛費支出：ポーランドと米国が目標を大幅に上回る
NATO主要国の防衛費支出を見ると、ポーランド（4.1%）と米国（3.38%）が目標の2%を大幅に上回っている一方、ドイツ、フランス、イタリアは目標未達成の状況だ。
しかし、2030年までに各国が防衛費を大幅に増額する計画であり、これは防衛産業にとって長期的な追い風となる：
- ドイツ: +55億ユーロの増額予定
- 英国: +150億ポンドの増額予定
- ポーランド: GDP比5%への大幅増額
投資戦略とリスク管理
私の投資アプローチ
正直に言うと、2022年の戦争開始当初は地政学的リスクを軽視していた。しかし、その後の市場の動きを見て、分散投資の重要性を痛感している。
現在の私のポートフォリオ配分：
- 米国大型株: 40%（安定成長重視）
- 防衛・航空宇宙株: 15%（地政学的リスクヘッジ）
- 国際分散: 25%（為替リスク分散）
- 現金・債券: 20%（機会待ち・リスク管理）
2025年下半期の投資戦略
1. 防衛株への選択的投資
全ての防衛株に投資するのではなく、以下の基準で選別：
- 技術革新力（ドローン、AI、サイバー）
- 国際契約の多様性
- 財務健全性（PER、配当の持続可能性）
2. 地政学的リスクの分散
- エネルギー株: 原油価格上昇への備え
- サイバーセキュリティ株: デジタル戦争への対応
- 農業・食料株: 供給チェーン混乱への備え
3. タイミング戦略
市場は「和平期待」と「戦争継続」の間で揺れ動く。短期的なボラティリティを利用した：
- 押し目買いのタイミング計測
- 利益確定の段階的実行
- 現金ポジションの活用
リスク要因
投資判断において注意すべきリスク：
今後の投資戦略
長期トレンドへの対応
ウクライナ戦争は一時的な出来事ではなく、新冷戦時代の始まりを告げている。これは投資家にとって以下を意味する：
成長セクター：
- 防衛・軍事技術: 10年以上の成長サイクル
- エネルギー安全保障: 再生可能エネルギー、原子力
- サプライチェーン見直し: 国内回帰、友好国との連携
注意セクター：
- グローバル消費財: 貿易摩擦の影響
- 中国関連株: 地政学的緊張の継続
- 高PER成長株: 金利上昇による評価見直し
実践的なアクションプラン
Phase 1（直近3ヶ月）：
- 防衛株の段階的組み入れ（ポートフォリオの5-10%）
- エネルギー株の検討（石油メジャー、再生エネルギー）
- 現金ポジションの確保（15-20%）
Phase 2（6ヶ月-1年）：
- 国際分散の強化（欧州、アジア太平洋）
- サイバーセキュリティ株の研究・投資
- 定期的なポートフォリオ見直し
Phase 3（1年以上）：
- 新冷戦時代の勝者企業への集中投資
- ESG投資との整合性検討
- 次世代技術（AI、量子、宇宙）への先行投資
まとめ - 変化する世界での投資哲学
ウクライナ戦争は、私たち個人投資家に重要な教訓を与えてくれた。地政学的リスクは無視できない投資要因であり、同時に新たな成長機会をもたらすということだ。
2025年下半期以降の投資戦略では：
- 防衛・安全保障関連株への適度な配分
- 地理的・セクター的分散の徹底
- 短期ボラティリティを活用した機動的投資
- 長期的な新冷戦トレンドへの対応
これらのバランスを取りながら、変化する世界情勢に対応していくことが重要だ。
投資は自己責任だが、適切な情報収集と分析に基づく判断により、この困難な時代でも着実にリターンを積み上げることは可能だと私は考えている。ウクライナ戦争という悲劇から目を逸らすことなく、同時に冷静な投資判断を続けていきたい。
本記事は筆者の個人的見解であり、投資を推奨するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。